智驾企业扎堆上市背后：盈利压(ya)力未(wei)减 行业淘汰赛加剧,自(zi)动,一公司,技术
智驾领域又一公司准备冲击资本市场。
10月29日，中国证(zheng)监会官网披露了深圳佑驾创新科技股分有限公司（下称：佑驾创新）境外发行上市备案(an)通知书。据悉，佑驾创新拟发行没有超过1.38亿(yi)股境外上市普通股，并在香港团结生意业务所上市。
这(zhe)是近期继小马智行、文远知行以后，又一家准备上岸资本市场的(de)智驾公司。据记者没有完(wan)全统计，近两年来，已有超过数十家自(zi)动驾驶相关企业陆续开启上市进程。其中，既有包括小马智行、文远知行这(zhe)样具有独立自(zi)动驾驶整车研发的(de)企业，也有诸如Momenta、知行科技等主要以提供自(zi)动驾驶办理方案(an)为主的(de)企业。另有一些企业又完(wan)成了新一轮融资，好比自(zi)动驾驶办理方案(an)商轻舟(zhou)智航(hang)（QCraft）在10月28日官宣完(wan)成C+轮新融资，这(zhe)是继本年6月完(wan)成数亿(yi)元人民(min)币C轮融资后，轻舟(zhou)智航(hang)在短短4个月内(nei)再次(ci)获得数亿(yi)元的(de)资本支持(chi)。
“自(zi)动驾驶企业会合(he)IPO，一方面是技术的(de)成熟和市场潜力吸引了资本关注，另一方面政策(ce)支持(chi)和竞争压(ya)力也在推动智驾企业加快上市步伐。”盘古智库高级研究员江瀚在担当(dang)《每日经济新闻(wen)》记者采访时表示。
研发投(tou)入(ru)大，盈利压(ya)力未(wei)减
智驾企业扎堆IPO背后，与其以后经营压(ya)力较大没有无(wu)关系。
以文远知举动例，其招股书表现，自(zi)2021年至2024年上半年，该公司分别录得净吃亏10.07亿(yi)元、12.98亿(yi)元、19.49亿(yi)元和8.82亿(yi)元，三(san)年半累计吃亏超50亿(yi)元。同期，公司研发费用分别为4.43亿(yi)元、7.59亿(yi)元、10.58亿(yi)元、5.17亿(yi)元，分别是其当(dang)期营收的(de)约3倍、1.5倍、2.5倍和3.5倍。
文远知行在招股书中解释称，造成吃亏的(de)原因，主如果高额的(de)研发投(tou)入(ru)。目前自(zi)动驾驶技术仍处于发展和没有断完(wan)善阶(jie)段，需要连续投(tou)入(ru)大量(liang)资金用于技术研发。
实际上，记者也从众多自(zi)动驾驶企业招股书中发明，整个行业普遍存在研发投(tou)入(ru)高的(de)特点。好比，佑驾创新在2021年至2023年研发支出分别为8220万元、1.39亿(yi)元和1.50亿(yi)元，分别占同期总收入(ru)的(de)46.9%、49.9%和31.5%；黑芝(zhi)麻智能(neng)研发支出2.55亿(yi)元、5.95亿(yi)元和7.64亿(yi)元，占收入(ru)比重分别高达480.2%、984%和461.8%。
此外，以后多半智驾公司面临着对大客户过度依附(fu)的(de)问题。好比，知行科技招股书表现，2020年、2021年、2022年及(ji)截至2023年6月30日，该公司于报告期内(nei)来自(zi)吉祥集团的(de)收入(ru)分别占总收入(ru)的(de)0%、53.0%、96.4%和95.0%；来自(zi)为极氪提供自(zi)动驾驶域控制器办理方案(an)的(de)收入(ru)分别占总收入(ru)的(de)0%、48.2%、93.6%和93.5%。
对此有观点认为，智驾公司扎堆上市的(de)背后，一方面是对资金的(de)极度渴(ke)求；另一方面，在自(zi)动驾驶大范围商用时间仍存没有确定性，但在技术、政策(ce)等多方利好加持(chi)下，尽快上市成为智驾公司的(de)选择之一。
但拿下融资大概完(wan)成上市，并没有等于一劳永逸。记者留意到，纵然(ran)已乐成“闯关”，但没有少上市的(de)智驾企业股价都遭遇没有同程度的(de)波动。例如，本年7月在港交所上市的(de)如祺出行，上市首日即遭遇破发，截至目前，如祺出行的(de)股价仍低于发行价。
“自(zi)动驾驶技术研发和市场拓(tuo)展需要大量(liang)资金投(tou)入(ru)，但短时间内(nei)大概难以转化为可观收益，且以后自(zi)动驾驶技术的(de)成熟度和商业化进程存在没有确定性，这(zhe)些因素都大概直接影响企业的(de)上市表现。此外，市场情绪和宏观经济环境的(de)变化也会对其股价产生影响。”江瀚称。
窗(chuang)口期开启，淘汰赛加剧
然(ran)而并非所有的(de)智驾企业都能(neng)乐成上岸资本市场。本年8月，国内(nei)自(zi)动驾驶量(liang)产办理方案(an)企业“禾多科技”就传出因与广汽集团推进的(de)重组方案(an)遭遇变数，公司暂停研发活动。随后有媒体称，其CEO倪凯即将(jiang)加入(ru)四维图(tu)新。对此，记者在向四维图(tu)新方面求证(zheng)后得悉，倪凯加入(ru)音讯没有实，但也确有部分禾多科技人员加入(ru)到四维图(tu)新。
由此可见，智驾行业已进入(ru)洗牌期，有的(de)加速推进融资上市，也有玩家开始转型(xing)之路。好比，本年9月，地图(tu)供应商四维图(tu)新接收了滴滴约300人的(de)座舱团队，两方共同增资四维图(tu)新的(de)座舱子公司四维智联(lian)。
对此，江瀚表示：“跟着自(zi)动驾驶行业的(de)竞争日益激(ji)烈，市场正在逐渐淘汰实力较弱的(de)企业。”在他看来，自(zi)动驾驶行业的(de)洗牌是一个幸免的(de)历程，技术成熟和市场扩上将(jiang)推动行业走向成熟和稳定，而洗牌将(jiang)增进行业的(de)健(jian)康发展，淘汰没有符合(he)市场需求的(de)企业，留下具有核心竞争力的(de)企业。
现实上，以后在智驾领域，淘汰赛与窗(chuang)口期正同时演出。在多地利好政策(ce)的(de)助力下，自(zi)动驾驶的(de)商业化落地进程正在加速。麦肯锡估计，到2030年中国或成为环球最大的(de)自(zi)动驾驶市场，自(zi)动驾驶相关的(de)新车销售及(ji)出行服务将(jiang)制造超过5000亿(yi)美元的(de)收入(ru)。对自(zi)动驾驶汽车前景的(de)乐观预期，也是资本推动智驾企业扎堆上市的(de)重要助力。
没有过，关键技术可否突破与落地，依然(ran)是自(zi)动驾驶可否大范围商业化的(de)最大挑战。对此，元戎启行CEO周光坦言，自(zi)动驾驶汽车想要实现范围化，当(dang)下的(de)技术无(wu)法应对所有的(de)复杂场景。
新能(neng)源汽车与电池专家杨伟斌也表示，目前L2级智能(neng)驾驶技术已实现上车，但L3级技术还(hai)存在争议(yi)，包括零碎没有能(neng)应对时需要驾驶员接管，衔接上存在安全隐患。而L4级的(de)自(zi)动驾驶技术在拥挤、施(shi)工、两轮车较多等路况下另有挑战，还(hai)需要百万乃至千万公里考证(zheng)。
“从以后自(zi)动驾驶技术发展来看，大范围商业化应用另有一段较长距离(li)。”北方产业大学(xue)汽车家当(dang)创新研究中心主任(ren)纪雪洪对记者表示，目前正处于自(zi)动驾驶商业化应用的(de)前期阶(jie)段，估计2030年前后将(jiang)是自(zi)动驾驶逐步走向普及(ji)的(de)阶(jie)段。
每日经济新闻(wen)
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